Décryptage Omnegy : les élections américaines font chuter les prix du gaz (-18 %), de l’électricité (-11 %) et du pétrole (-13 %)

Les élections de mi-mandat américaines ont fait nettement reculer l’énergie sur la semaine : le marché y a lu une pression accrue vers la fin de la guerre avec l’Iran, alors qu’aucun accord n’est conclu et que les attaques continuent dans le détroit d’Ormuz. Le gaz recule de 15 à 18%, l’électricité d’environ 11%, et la baisse descend jusqu’aux échéances 2029 et 2030.

Macroéconomie & Géopolitique : 

Le 3 novembre, les démocrates ont remporté la Chambre des représentants et le Sénat lors des élections de mi-mandat américaines. La guerre avec l’Iran et la hausse du coût de la vie, carburants en tête, ont pesé dans le vote. À Téhéran, le négociateur en chef Mohammad Bagher Qalibaf a salué un « non à la guerre » des électeurs américains. Le marché y a lu une pression accrue vers une sortie du conflit : le Brent a perdu plus de 8% le seul mercredi 4 novembre.

Aucun accord n’est pourtant conclu. Le 3 novembre, le Qatar indiquait que les deux parties examinaient les propositions des médiateurs, et l’Iran aurait transmis par son intermédiaire une proposition sur son programme nucléaire. Washington maintient son blocus naval des ports iraniens. Selon le New York Times, le Pentagone se tient prêt à reprendre les combats, et Donald Trump a confirmé vendredi des « frappes mineures » contre une défense antiaérienne iranienne. Dans le détroit d’Ormuz, les attaques se poursuivent. L’Iran fait état d’au moins cinq pétroliers endommagés par des mines, et un marin a été tué jeudi à bord du Velos Sapphire. L’agence maritime britannique UKMTO décrit un rythme d’attaques « proche du record »

 

Gaz naturel :

15,5 % sur les prix de 2027 et -18,0 % sur les prix de décembre 2026

Sur le PEG, le contrat de décembre recule de 102,46 à 84,01 €/MWh. La baisse a été presque continue : 93,61 €/MWh lundi, 86,66 €/MWh mercredi au lendemain des élections, un rebond à 89,18 €/MWh jeudi, puis un nouveau repli vendredi. Le premier trimestre 2027 suit le même chemin, à 82,80 €/MWh (-18,0%). Le calendaire 2027 termine à 68,18 €/MWh et le 2028 à 42,13 €/MWh (-15,0%). Ce recul s’est fait alors que l’approvisionnement se tend. Les températures passent sous les normales de saison (2,3°C en dessous vendredi), et la France puise environ 1,1 TWh/j dans ses stocks depuis le 4 novembre, contre 0,2 TWh/j la semaine précédente. Les stocks reculent de 87,0 à 83,1% en France et de 74,8 à 73,4% en Europe. Les volumes de GNL livrés aux terminaux européens restent stables, autour de 4,3 TWh/j. En Norvège, un incendie a arrêté la plateforme Visund d’Equinor le 4 novembre (13,2 Mm³/j de capacité d’exportation, sans date de reprise) ; les flux norvégiens progressent pourtant de 303,8 à 330,7 Mm³/j sur la semaine. La baisse gagne les échéances lointaines, qui montaient chaque semaine depuis début octobre : le 2029 recule de 13,5%, à 30,48 €/MWh, et le 2030 de 9,0%, à 26,60 €/MWh.

 

Electricité  

-11,6 % sur les prix de 2027 et -11,0 % sur les prix de décembre 2026

Le contrat de décembre recule de 212,98 à 189,57 €/MWh. Il est resté entre 194 et 199 €/MWh du lundi au jeudi, avant de céder vendredi. Le premier trimestre 2027 baisse de 15,6%, à 173,30 €/MWh. En hiver, davantage d’heures se paient au prix des centrales à gaz : le recul du gaz s’est transmis à l’électricité, moins fortement sur le contrat de décembre. La production nucléaire est restée stable, à 42,3 GW en moyenne sur la journée de vendredi contre 42,7 GW une semaine plus tôt, avec un creux à 40,5 GW jeudi. Elle s’appuie sur 40 réacteurs couplés au réseau, soit environ deux tiers d’un parc installé de 63 GW. L’arrivée du froid augmente dans le même temps les besoins de chauffage. Sur les échéances annuelles, le calendaire 2027 termine à 113,29 €/MWh et le 2028 à 64,27 €/MWh (-9,4%). La France y reste exposée par ses interconnexions avec ses voisins, où le prix se cale plus souvent sur les centrales à gaz. La baisse s’atténue au-delà, sans disparaître : -6,2% pour 2029 (59,04 €/MWh) et -5,1% pour 2030 (60,18 €/MWh).

Pétrole brut

-12,9 % sur le prix du pétrole brut

Le Brent, référence mondiale du pétrole brut, a changé de contrat de référence : celui de décembre est arrivé à échéance le 30 octobre, à 117,64 $. Le contrat de janvier recule de 113,43 à 98,32 $ le baril, soit 88,26 €. L’essentiel de la baisse s’est concentré sur le mercredi 4 novembre, au lendemain des élections (de 103,60 à 94,62 $). Le prix s’est ensuite stabilisé jeudi et vendredi, autour de 98 $, avec la poursuite des attaques à Ormuz.